正面迎战阿里、京东，电商能再造网易吗？

 今天，网易发布2019年第二季度财报。

财报显示，2019年Q2，网易电商净收入为52.47亿元，同比增长20.2%，占总营收的比例为28%，已经成为仅次于游戏的第二大业务。

按道理，这样的成绩还看得过去，所以财报发完，网易股价立马上涨1.5%。

但是，如果再看盈利水平，丁磊估计就要哭了。

2019年Q2，网易游戏毛利率为63.1%，广告为55.5%，而作为第二大业务的电商，只有可怜兮兮的10.9%。

从电商业务上线的2014年开始，网易整体毛利率就从72%，一路跌到2018年的42%，净利率更是从41%降到9%，可谓是跌到地板上了。

由此看出，网易盈利能力下降的锅，完全应该是电商业务来背，而且是一点不冤枉它。

遥想当年，网易可是最早的互联网“三剑客”之一。

如今，新浪剩下微博苦苦支撑，搜狐只能靠张朝阳刷存在感，唯有网易靠着不断的业务创新，继续活跃。

不过，在核心业务上，网易也只是中规中矩。游戏方面，一直被腾讯死死压制，只能做个“千年老二”；广告方面，难以跟百度、今日头条相抗衡；教育方面，各大巨头互相割据。

老业务不给力，火热的电商成为网易瞄准的下一个风口，被丁磊寄予厚望，他曾经说过，要通过电商，再造一个网易。

从2014年开始，网易开始发力电商业务，不过，这时候的电商业务更像是剑走偏锋。

与阿里、京东做百货、电子产品不同，网易电商推出互联网彩票、贵金属交易、保险、理财等产品。

没想到的是，初出茅庐的电商业务居然大获成功，带动网易创新业务，连续4个季度同比增长超过200%。

但后来，互联网彩票业务被叫停，电商业务遭遇瓶颈，直到跨境电商的兴起。

2014年7月，针对跨境电商行业的“56号”和“57号”文件先后出台，免去了进口环节的大量税收，吹响了跨境电商的创业号角。

丁磊嗅到商机，当即成立网易考拉。2015年初，网易考拉上线，随后被网易升级成为战略级产品。

相关数据显示，从2016年起，网易考拉连续3年占据跨境电商市场份额首位，2019年Q1，网易考拉以27.5%的市场份额，在跨境电商中独占鳌头。

电商业务尝到甜头后，2016年4月，网易又上线了自营生活类精选电商——网易严选。

对网易考拉和网易严选两位“亲儿子”，丁磊寄予厚望，不过，电商业务真的能够再造网易吗？

电商拖了后腿

在盈利上，网易电商拖累了网易整体盈利水平。

从2010年到2013年，网易毛利率平均高达69%；2013年达到顶峰73%，净利率平均为44%，2013年达到顶峰48%，而且，这两项指标都在逐年上升，形势可谓是一片大好。

但是，2014年开始做电商之后，网易毛利率从72%降到2018年的42%，净利率更是从41%降到9%。

财报显示，从2017年Q4到2019年Q2，游戏毛利率平均为63%，广告位62%，电商只有可怜的9%。

试想一下，同样是自营模式的京东，毛利率常年保持在14%，结果是常年亏损。

而网易电商毛利率只有9%，其亏损可想而知。

不过，电商业务从来都是先亏后赚的，京东也是去年才开始盈利，拼多多至今仍然在烧钱，唯一的前提是能够保持高速增长，那么投资人就会给钱。

而网易电商，以前增长确实很猛，在刚起步的前三年，包括电商在内的创新业务营收增速分别为205%、252%、117%。

但是，2017年就跌至92%，2018年进一步降至59%，创下新低。

具体到电商业务上，从2018年Q4到2019年Q2，网易电商营收增速分别为44%、28%、20%，呈现下降趋势，照这样下去，过两年就涨不动了。

政策变化，也对网易电商业务造成冲击。

2016年3月，海关宣布从2016年4月8日起取消保税区税收优惠，加征11.9%税收，这对跨境贸易来说，简直是晴天霹雳。

2016年Q4，包括电商在内的创新业务收入，增速直接从107%狂跌至38%。

对丁磊来说，想通过电商业务再造网易，需要先解决增长问题。

电商能再造网易吗？

在电商业务上，网易选了一条最难的路。

无论是网易考拉，还是网易严选，都是自营模式，也就是重资产模式，与京东一样，这种模式可以为用户提供良好的购物体验。

2014年丁磊决定做跨境购业务时，第一件事，就是让网易考拉CEO张蕾带队，在一周内跑遍国内保税仓，随后建立了自己的海外供应链、平台销售和仓储体系。

与京东早期主打没有假货的理念类似，丁磊也为网易考拉贴上品质标签。

主打品质自然没有问题，但是随着网易考拉经营范围的扩大，除了少量假货问题外，库存成了大麻烦。

财报显示，在刚过的7个季度里，网易电商平均存货高达51亿元，其中有5个季度，存货金额更是高于现金及现金等价物金额。

虽然网易随后开展了一波清库存行动，但是直到2019年Q2，网易存货金额仍然高达40亿元，库存问题依然是个相当棘手的问题。

其次，流量也是个大问题。

网易电商背靠网易这棵大树，无论是网易考拉，还是网易严选，都获得了整个网易集团的鼎力支持，在流量上大开绿灯。

网易门户网站、游戏、新闻客户端、云音乐、邮箱等，“师兄们”对电商这个“小弟”都是关爱有加。

网易的支持，让电商业务“坐着火箭”出道，但是当这些流量转化完成时，网易电商就要自力更生了。

这就遇到了整个互联网行业共同的难题，财大气粗的阿里要不断扩大业务范围，为自己的核心电商业务引流，京东和拼多多则紧紧抱住了腾讯的大腿，依靠微信来引流。

网易电商未来想要做大，也必须要找到一条有效的引流之路。

最后，想想怎么赚钱吧。

有京东的例子在前，基本可以肯定，网易电商9%的毛利率是肯定是亏损的。

想要依靠电商业务，让网易重回巅峰，必须要摆脱亏损的尴尬局面。

但是，网易考拉的前面是天猫、京东，网易严选前面有小米有品、京东京造，个个都是不容小觑的实力派，网易电商任重而道远。

当然，网易电商能做到什么程度，还要取决于丁磊的支持力度。

曾几何时，丁磊对电商业务很是看重，随时随地都能化身推销员，比如参加乌镇互联网大会时，他围着一条红色围巾，那就是网易考拉工厂店制作的，随后就变成了爆款，而在网易邮箱里，你还能接收到丁磊同款的消息推送。

但是，了解丁磊的人都知道，这哥们是个务实主义者，不赚钱的买卖，他是坚决不会做的，电商业务这么亏损下去，说不定哪天就被他给砍了。

不过，话说回来，虽然目前电商界巨头林立，竞争激烈，留给网易电商的时间不太多，但还是希望丁磊能够一如既往地给我们以惊喜，实现再造一个网易的梦想！